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公司为全球锚链龙头，深度获益于船只职业周期上行。新一轮造船周期敞开，海运商场复苏推进船只新接订单提高，2021年全球新接订单金额1282亿美元，同比增加130.3%，2022年新接订单金额在2021年高基数情况下，同比仍增加8.2%。估计船用链将深度获益于造船周期景气上行。咱们估计公司船用链及附件事务2023-2025年收入约为13.09/14.75/15.18亿元，同比别离增加28%/13%/3%。
全球油价上涨推进海洋油气挖掘复苏，系泊链事务有望继续扩张。自2020年下半年以来，全球油价呈上涨的趋势，到9月，2023年布伦特原油现货均价达82美元/桶，原油价格继续上涨推进油气挖掘职业景气量复苏。获益于海洋油气挖掘职业景气复苏，咱们估计公司系泊链事务2023-2025年收入约为5.52/8.50/13.54亿元，同比别离增加39%/54%/59%。
漂浮式海优势电方兴未已，为公司敞开盈余新增加点。据咱们不完全统计，到2023年9月，全球累计共有252MW漂浮式风电项目投运。现在多国已宣告漂浮式装机规划，远期累计规划目标达44GW+。公司为系泊链龙头，一起具有先发技术优势与成绩优势。获益于漂浮式开展，咱们估计2025/2030年全球风电锚链商场空间可达25/119亿元，2023-2025/2026-2030年年复合增速为124%/50%。漂浮式系泊链为公司敞开盈余新增加点。
1H23公司归母净利润完成同增88%。1H23公司完成盈余收入10.13亿元，同增52.90%；完成归母净利润1.10亿元，同增88.06%；完成扣非归母净利润0.84亿元，同增36.59%。
亚星锚链为全球锚链龙头，估计深度获益于船只周期上行+漂浮式风电中长期开展。咱们猜测，2023-2025年公司完成经营收入20/25/31亿元，同比+31%/+25%/+24%，归母净利润2.0/2.5/3.3亿元，同比+35%/+24%/+31%，对应EPS为0.21/0.26/0.34元。依据市盈率法，给予2023年全体50倍估值，目标价10.50元/股，初次掩盖，给予“买入”评级。
